第四部分 · 实操
顺序只有一个：先建制度，再建仓位，最后才放权给 Agent。多数人的顺序正好相反，先冲动买入，再想风控，最后被"全自动交易"的口号吸引把钥匙交给一个没经过测试的程序。本章把前十五章压缩成一个 90 天日程，每个阶段都有明确的完成标准，没达到标准就不进入下一阶段。所有时间都可以拉长，但不建议压缩。
16.1 总览：四个阶段，三道闸门
| 阶段 | 时间 | 目标 | 闸门（进入下一阶段的条件） |
|---|---|---|---|
| 一、制度 | 第 1–2 周 | 理解框架、写下投资政策、开通账户、验证安全 | IPS 成文；所有账户可小额出入金；安全清单全部打勾 |
| 二、核心仓位 | 第 3–4 周 | 按 IPS 建立核心仓位第一批；记账跑通 | 首月对账零差异；DCA 自动执行至少两次 |
| 三、卫星与纸面 | 第 2 个月 | 分层挑选卫星仓位；Agent 纸面交易；写日志 | 纸面交易 30 天无政策违规；卫星仓位不超过上限 |
| 四、半自动 | 第 3 个月 | Agent 在政策内小额执行，人工审批大额；月度复盘；再平衡演练 | 一次完整复盘；一次再平衡演练；急停测试通过 |
三道闸门是硬约束。如果第二阶段的对账出现无法解释的差异，不要进入第三阶段。差异本身不可怕，可怕的是在不理解差异的情况下放大交易量。
16.2 第一阶段（第 1–2 周）：制度
核心任务是把"我想怎么投"变成一份 Agent 和你自己都能执行的文件，并把账户和安全基础打好。
第 1 周：学习与政策
- 读完本书第 1–9 章，重点是第 2 章（什么仍然稀缺）、第 4 章（轨道比较）与第 9 章（价值捕获地图）。写下你自己的三句话论点：你相信什么、不相信什么、什么会让你改变看法。
- 写投资政策书（Investment Policy Statement，IPS）。至少包含：投资目标与时间尺度、本位币、可承受最大回撤、核心与卫星的目标占比区间、单一资产上限、禁投清单、再平衡规则、成本基础方法、Agent 的权限层级（见第14章）。第一版不需要完美，但必须成文。
- 用第14章的 YAML 模板把 IPS 翻译成机器可读版本。这一步会暴露 IPS 里的模糊之处，例如"适度配置"这类词无法被执行，必须改成数字。
第 2 周：账户与安全
- 按第13章选择通道：一个股票券商（有 API 能力更佳）、一个持牌加密交易所、一个自托管钱包。内地读者需先明确自己的合规路径（见第8章、第13章）。
- 安全设置：所有账户开启硬件密钥或 TOTP 两步验证；交易所设置提币白名单与延迟；自托管钱包用硬件钱包并离线备份助记词；为 Agent 单独创建受限 API 密钥（只读或限额交易，禁止提币）。
- 小额测试出入金：法币入金、买入最小单位、稳定币提到自托管钱包、再转回交易所。每一步记录耗时与费用，写进 IPS 附录作为基准。
- 提交 W-8BEN 等税务表格（见第15章），确认预扣税率正确。
完成标准：IPS 与 YAML 版本各一份；三类账户各完成一次往返出入金；安全清单（见 16.6）前 8 项全部打勾。
16.3 第二阶段（第 3–4 周）：核心仓位
核心仓位（见第12章）是你无论 Agent 经济是否兑现都愿意长期持有的部分，通常是宽基指数、BTC 与 ETH 等。这个阶段不追求择时，追求把"买入并记账"的流程跑顺。
- 按 IPS 的核心占比，把计划投入资金分成 6 到 12 期，设置定投（DCA）。第一次可以手动执行，第二次起用券商或交易所的自动定投功能。
- 建立记账双轨：Agent 或脚本写入自建账本，每周与券商和交易所对账。本书第15章的七字段模板从第一笔就开始用。
- 建立月度报表模板（见第15章 15.9），本月底填第一份。
- 不要在这个阶段买任何卫星资产。冲动会在第二阶段最强烈，因为你刚开了账户、刚读了大量信息。把想买的名字写进"观察清单"，标注日期与理由，一个月后再看。
完成标准：DCA 自动执行至少两次；首月对账差异为零或已完全解释；观察清单成文。
16.4 第三阶段（第 2 个月）：卫星仓位与纸面交易
卫星仓位是你对 Agent 经济的具体下注，也是本书第 10、11 章的用武之地。同时，Agent 开始纸面交易（paper trading），也就是在不动真钱的情况下按政策模拟执行。
卫星仓位
- 用第 10、11 章的分层框架，从每一层各挑不超过 2 到 3 个候选，写下"主题暴露、护城河、反论、观察点"四栏。写不出反论的名字不要买。
- 卫星总占比不超过 IPS 上限，单一名字不超过单一资产上限。加密卫星资产的上限应显著低于股票卫星，因为波动率和归零概率都更高。
- 分两到三次建仓，不一次买满。每次买入后在观察清单上记录当时的价格与理由，以便复盘。
Agent 纸面交易
- 按第14章架构部署 Agent：策略层、风控层、执行层分离，执行层接纸面账户（多数券商与部分交易所提供沙盒或模拟盘）。
- 让 Agent 每天按政策运行，记录每一笔模拟交易的七字段审计日志。
- 每周检查：有没有政策违规、有没有它无法处理的场景、有没有"它做了但你不理解为什么"的交易。这三类每一项都要写进日志并回改政策文件。
- 做至少一次故意的对抗测试：给 Agent 喂一条带有诱导内容的网页或消息（提示注入），确认风控层拦住了。
完成标准：卫星仓位建立且在上限内；纸面交易连续 30 天无政策违规；至少一次对抗测试通过；政策文件至少修订一次。
16.5 第四阶段（第 3 个月）：半自动运行
这个阶段 Agent 获得第14章定义的 L2 级权限：在政策内以小额真实资金自动执行，超过阈值的交易需要人工审批。目标是验证整个系统在真实市场里的行为，而不是追求收益。
- 把 Agent 的真实资金限额设为总资产的一个小比例（例如 2% 到 5%），单笔与单日限额同时生效。
- 人工审批通道跑通：Agent 发起、你在手机或终端确认、Agent 执行、日志记录审批人与时间。测试一次拒绝、一次超时未批的场景。
- 急停测试：随机选一天触发 kill switch，确认所有挂单撤销、新交易停止、通知送达。记录从触发到完全停止的秒数。
- 再平衡演练：按 IPS 的再平衡规则，让 Agent 生成再平衡方案，你审阅后手动或审批执行。检查印花税、滑点、税务事件是否都在预期内。
- 月底做第一次完整复盘：收益归因（核心、卫星、Agent 执行）、政策例外、对账差异、模型版本变化、你自己的情绪记录。复盘结论写回 IPS。
- 决定下一季度是否提升 Agent 权限层级。提升的条件不是"它赚了钱"，而是"它 90 天内没有做过你事后不认同的事"。
完成标准：一次完整复盘、一次再平衡演练、一次急停测试全部完成并有记录；Agent 真实资金交易无政策违规。
16.6 上线前检查清单（20 项）
Agent 接触真实资金之前，以下 20 项全部打勾。
开户与身份
- [ ] 券商、交易所、钱包三类账户各至少一个，均完成身份验证。
- [ ] W-8BEN 或等效税务表格已提交且在有效期内。
- [ ] 每个账户的出入金路径都实际走通过一次。
安全
- [ ] 所有账户启用硬件密钥或 TOTP，不使用短信验证。
- [ ] 交易所提币白名单开启，提币延迟不少于 24 小时。
- [ ] 自托管钱包使用硬件钱包，助记词离线两份异地保存。
- [ ] Agent 使用独立 API 密钥，权限为"交易但不可提币"，且有 IP 限制。
- [ ] Agent 运行环境与你的日常电脑隔离，密钥不出现在代码或提示词中。
政策
- [ ] IPS 成文并有版本号。
- [ ] YAML 政策文件与 IPS 一致，所有数值可被程序检查。
- [ ] 禁投清单、单一资产上限、单笔与单日限额已设置。
- [ ] 成本基础方法已写明。
记账
- [ ] 自建账本已运行，Agent 每笔写入七字段。
- [ ] 每周链上对账、每月券商对账已自动化。
- [ ] 第一份月度报表已完成。
Agent 上线
- [ ] 纸面交易 30 天无违规。
- [ ] 提示注入对抗测试通过。
- [ ] 急停测试通过，并记录停止耗时。
- [ ] 人工审批通道测试通过（含拒绝与超时）。
- [ ] 模型与提示版本已固定并记录，升级需走变更流程。
16.7 触发重新评估的信号
以下任一信号出现时，暂停 Agent 的自动执行，回到 IPS 重新评估。不是每个信号都要求卖出，但每个信号都要求你重新思考一次。
| 信号类别 | 具体触发 | 建议动作 |
|---|---|---|
| 监管事件 | 你所在法域或主要交易场所所在法域出台新法规、执法行动、税务政策变化 | 暂停 Agent；检查合规路径；必要时调整通道 |
| 稳定币脱锚 | 你持有或 Agent 使用的稳定币偏离 1 美元超过预设阈值（例如 1%）且持续超过预设时间 | 暂停以该稳定币计价的交易；评估切换或退出 |
| 交易所或券商事故 | 提币暂停、安全事件、财务异常传闻、监管调查 | 立即降低在该平台的余额至最低运营水平 |
| 链或协议事故 | 主链停机、大型协议被攻击、Facilitator 异常 | 暂停链上执行；检查资产安全 |
| 模型更新 | Agent 所用模型或提示发生版本变化 | 回到纸面交易至少一周，重新通过对抗测试 |
| 回撤阈值 | 总组合或任一卫星资产回撤超过 IPS 设定值 | 触发 IPS 规定的动作（减仓、暂停加仓或复核论点） |
| 论点失效 | 第 9 章价值捕获地图中你依赖的假设被证伪 | 复核相关持仓的"反论"栏，决定去留 |
| 个人变化 | 收入、负债、时间尺度或风险承受能力变化 | 修订 IPS 后再恢复 Agent |
16.8 90 天甘特式日程表
| 任务 | 第1周 | 第2周 | 第3周 | 第4周 | 第5–8周 | 第9–12周 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 读第 1–9 章，写三句话论点 | ■ | |||||
| 写 IPS 与 YAML 政策 | ■ | ■ | 修订 | 修订 | ||
| 开户、安全设置、出入金测试 | ■ | |||||
| 税务表格提交 | ■ | |||||
| 核心仓位 DCA | ■ | ■ | ■ | ■ | ||
| 记账双轨与周对账 | ■ | ■ | ■ | ■ | ||
| 观察清单（不买） | ■ | ■ | ||||
| 卫星仓位分层挑选与分批建仓 | ■ | |||||
| Agent 部署与纸面交易 | ■ | |||||
| 对抗测试与政策修订 | ■ | ■ | ||||
| Agent L2 小额真实执行 | ■ | |||||
| 人工审批与急停测试 | ■ | |||||
| 再平衡演练 | ■ | |||||
| 月度报表与复盘 | ■ | ■ | ■ |
16.9 常见的三种失败方式
跳过第一阶段。没有 IPS 就建仓，等于让市场情绪替你写政策。补救方法是现在就停下来写，哪怕已经持仓。
纸面交易不够久。30 天是下限，不是目标。市场在一个月里可能只出现一种状态，Agent 在单边行情里表现良好不代表它能处理震荡。如果这 30 天里没有出现过一次显著下跌，考虑延长。
用收益判断 Agent。Agent 在纸面或小额阶段赚了钱，最常见的原因是市场涨了，而不是它做对了。判断标准始终是"它有没有做过你不认同的事"，以及"它的每一笔交易你能否从日志里理解"。
本章要点
- 顺序是制度、仓位、放权；三道闸门是硬约束，没达到就不进入下一阶段。
- 第 1–2 周写 IPS 与机器可读政策、开户、安全、测试出入金；第 3–4 周只建核心仓位并跑通记账。
- 第 2 个月建卫星仓位并让 Agent 纸面交易 30 天，做对抗测试；第 3 个月 Agent 小额真实执行，测试审批与急停，完成首次复盘。
- 上线前 20 项检查全部打勾；出现监管、脱锚、平台事故、模型更新、回撤等信号时暂停并回到 IPS。
- 判断 Agent 的标准不是收益，而是它是否做过你事后不认同的事。